2025年7月31日
技术分析图表待添加
今日大盘偏空，主要由于前期多头资金退潮。细分板块来看，日线较强的主要在黑色板块，有色、软商品、农产品走势偏弱，石油板块由于担忧对俄制裁出现反弹，判断趋势延续性有限，需要观察事态发展。
| 品种 | 多空评分 | 利多逻辑 | 利空逻辑 | 关键验证指标/事件 | 走势判断（1-3个月） |
|---|---|---|---|---|---|
| 铁矿 | 3.0 | 1. 主流矿山发运淡季 2. 铁水产量高位 |
1. 非主流矿供应增量 2. 港口库存累积 |
1. PB粉现货价格波动 2. 钢厂补库节奏（日耗/库存比） |
750-850高位震荡 |
| 钢材 | 2.5 | 1. 钢厂盈利维持高位 2. 出口韧性 3. 9月限产预期 |
1. 建材投机需求转弱 2. 热卷库存压力 |
1. 唐山高炉开工率变化 2. 建筑钢材日成交量（8.2万吨） 3. 8月环保限产执行力度 |
5000-5200区间震荡 |
| 焦炭 | 1.8 | 1. 第五轮提涨落地 2. 运输受阻 |
1. 蒙煤通关量回升 2. 钢厂利润压缩 |
1. 日照港焦炭库存变动 2. 山西焦企限产执行情况 |
1450-1600宽幅震荡 |
| 油脂 | 1.5 | 1. 马棕出口增长 2. 乌克兰减产 |
1. 累库预期 2. 美豆压力 |
1. MPOB月度库存报告 2. 豆油日成交量（10万吨） |
7000-7500回调做多 |
| 碳酸锂 | 1.0 | 1. 正极排产回升 2. 江西停产扰动 |
1. 交易所限仓政策 2. 远期过剩预期 |
1. 广期所仓单变化（13131吨） 2. 正极厂原料采购量 |
68000-73000平台整理 |
| 铝 | 0.8 | 1. 成本支撑 2. 低库存 |
1. 新投产能释放 2. 淡季消费疲软 |
1. 电解铝社会库存（53.5万吨） 2. 云南复产进度 |
20000-21000承压震荡 |
| 白糖 | 0.5 | 1. 国产糖去库 | 1. 巴西压榨高峰 | 1. 广西现货成交价（6060元） 2. 原糖进口利润窗口 |
5500-6000区间震荡 |
| 原油 | 0.5 | 1. 地缘风险溢价 2. 夏季需求旺季 |
1. OPEC+增产预期 2. 经济衰退担忧 |
1. 美国原油产量（1240万桶/日） 2. 伊朗核协议进展 |
68-75美元区间震荡 |
| 豆粕 | -0.5 | 1. 油厂高开机 | 1. 巴西丰产预期 2. 库存压力 |
1. 美豆出口检验量 2. 国内豆粕周度库存（104万吨） |
3000-3200震荡偏弱 |
| 烧碱 | -1.2 | 1. 氧化铝高开工 | 1. 液氯反弹压制 2. 库存累积 |
1. 山东32%碱现货价格（830元） 2. 氧化铝厂采购节奏 |
1300-1400承压运行 |
| 锌 | -1.5 | 1. 矿端偏紧 | 1. 冶炼高利润 2. 消费淡季 |
1. 国内社会库存累积速度 2. 进口窗口开启情况 |
22000-23000偏弱运行 |
| PVC | -2.0 | 1. 成本支撑 | 1. 新装置投产 2. 库存压力 |
1. 华东现货基差变化 2. 社库累库速度（连续5周） |
4800-5100震荡偏弱 |
| 生猪 | -2.0 | 1. 二次育肥少量入场 | 1. 大体重猪源积压 2. 消费淡季 |
1. 全国生猪均价 2. 仔猪价格 |
15000-16000近月承压 |
| 铜 | -2.5 | 1. 新能源需求支撑 | 1. 美关税冲击 2. 显性库存增加 |
1. LME铜库存变化（13.6万吨） 2. 国内电网招标进度 |
75000-80000震荡下行 |
| 纯碱 | -3.0 | 1. 光伏玻璃需求 | 1. 供应过剩格局 | 1. 沙河重碱现货价格（1300元） 2. 周度库存去化速度（4.1万吨） |
1200-1350弱势下行 |
| 集运欧线 | -4.0 | 1. 传统旺季货量 | 1. 船司降价竞争 2. 运力过剩 |
1. SCFIS欧线指数（2316点） 2. 主要船司WK32实际订舱价 |
2000-2500震荡下跌 |